Совет директоров Банка России в пятницу ожидаемо сохранил ставки на прежнем уровне на фоне ускорения инфляции и замедления экономического роста, подтвердив при этом свой прогноз по инфляции и указав на риски формирования отрицательного разрыва ВВП (т.е. его снижения ниже потенциального уровня — ред.), что может свидетельствовать о будущем смягчении монетарной политики.

Однако за оттенками мягкости проступают нотки металла, столь характерные для февральского комментария. «ЦБ по-прежнему указывает на то, что превышение инфляции выше целевого уровня может разогреть инфляционные ожидания. И хотя в последнее время кредитная активность замедляется и дефицит на рынке труда не стимулирует инфляцию заработных плат, ЦБ по-прежнему считает, что это важные факторы поддержки внутреннего спроса», — анализирует комментарий Цибанов.